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鋼鐵業未來或三分天下?
發布日期:2016-09-21      瀏覽次數:1667      Tag:湖南焊管廠家|長沙焊接鋼管價格|焊接鋼管批發
      9月20日盤后,武鋼股份(600005.SH)發布重大資產重組進展公告稱,本次重大資產重組初步交易方案擬為寶鋼股份(600019.SH)向武鋼股份全體換股股東發行 A 股股票,換股吸收合并武鋼股份,寶鋼股份為合并方暨存續方,武鋼股份為被合并方暨非存續方,預計不會導致公司最終控制權發生變更,也不會構成借殼上市。
  武鋼股份表示,本次重大資產重組須取得國有資產監督管理部門等有關部門的前置審批意見,目前交易方案尚未最終確定。公司已按照《上市公司重大資產重組管理辦法》及其他有關規定,組織相關中介機構開展審計、法律及財務顧問等各項工作,就盡職調查結果進行持續梳理和討論,完善相關報告和文件,目前相關工作正在積極推進中。
  對此,廣東一家鋼鐵上市公司高管稱,與產能嚴重過剩相對應的是,去年中國鋼鐵產業集中度進一步下滑。粗鋼產量排名前十的企業合計產量占全國比重為 34.23%,同比下降 0.8 個百分點。通過并購重組提高產業集中度,能夠更加容易把握生產節奏和供需平衡。
  另有業內人士表示,后續鋼鐵行業或將以寶鋼武鋼合并為起點,再次掀起并購重組潮。如河鋼、鞍鋼、首鋼均有可能接棒。
  不過,業內擔心的是,2007-2011 年鋼鐵行業并購重組潮中眾多整合失敗的案例,給如今的兼并重組推進蒙上了一層陰影。
  2007-2011 年鋼鐵行業兼并重組的結果多數表現為“大而不強”,“分家” 甚至“猝死” 現象屢有發生。
  以 2010 年成立的渤海鋼鐵集團為例,雖然2014、2015 年渤鋼集團連續進入世界 500強,但由于組建企業貌合神離,無法在資金、渠道等方面達成實質性整合,使得渤鋼集團深陷 2000 億元債務危機,重組 5 年即迎來被拆分命運,可以說是“一夜猝死”。
  “鋼鐵行業形式上兼并非常容易,關鍵是后續如何推進資產、業務、渠道等實質性重組整合。”對此,前述高管也表示。
  申萬宏源分析師孟燁勇分析指出,我國上一輪鋼鐵行業并購整合潮始于2005年,寶鋼和武鋼在2005-2009年間分別并購了八鋼、韶鋼、廣鋼和鄂鋼、昆鋼、柳鋼,同一時期的并購整合還有唐鋼合并邯鋼和承德釩鈦實現河鋼鋼鐵主業整體上市,鞍鋼并購攀鋼,濟鋼吸并萊鋼等。
  彼時的指導思想是“以大并小,區域整合”,希望大鋼廠能夠通過自身更加先進的生產和管理能力幫扶中小鋼廠脫困。但是目前鋼鐵行業的現狀表明,區域整合的效果比較明顯,但“以大并小”的結果卻是不及預期的。
  在行業整體過剩和需求面臨拐點的大環境下,以大并小不僅使中小落后產能難以退出,反而大鋼廠還會被小鋼廠拖累。
  因此,此輪鋼鐵行業整合將以“強強聯手,區域整合”為指導思想,最終有望形成3家產能規模過億噸,2家產能規模過5000萬噸的超大型鋼鐵聯合體。“強強聯手”的思路將大大提高龍頭企業的市場競爭力,壓縮中小鋼廠的生存空間,從而淘汰低效產能,實現規模效應。
  孟燁勇表示,考慮到工信部征求意見稿提出形成3-5家全球范圍內有較強競爭力的超大型鋼鐵集團,并且寶鋼和武鋼整合后將覆蓋華東、華中、華南三大區域的布局,鋼鐵行業未來有可能三分天下,華東、華中和華南為其一,西南、西北和華北部分省份為其二,環渤海區域、東北和華北部分省份為其三,形成三家產能規模過億噸的超大型鋼鐵聯合體。
  屆時,三大區域內大型鋼企有望強強聯手,而大區域內鋼企的區域外資產有可能剝離重組。

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